Les investisseurs gérant des centaines de milliards de dollars font pression sur Microsoft, Alphabet et d’autres pour obtenir davantage d’informations sur la puissance nécessaire à l’intelligence artificielle et à l’informatique avancée pour les aider à décider si le secteur doit rester fortement représenté dans les fonds durables, ont déclaré les investisseurs.
Bien que ces discussions n’en soient qu’à leurs débuts, six gestionnaires de fonds en Europe et aux États-Unis ont déclaré qu’ils examinaient de plus près l’impact environnemental du boom de l’intelligence artificielle, qui, selon Goldman Sachs, augmentera la demande énergétique des centres de données de 160 % d’ici 2030.
Aucun des investisseurs contactés par Reuters n’a déclaré envisager de céder ses actifs.
Certaines des plus grandes entreprises technologiques à la tête de la course à l’intelligence artificielle, qui nécessite la construction et l’alimentation de centres de données, ont commencé à signaler une augmentation des émissions de gaz à effet de serre, ce qui suscite des questions chez les gestionnaires d’actifs qui veulent montrer que leurs portefeuilles se portent bien non seulement sur le plan financier, mais aussi sur le plan environnemental. La soif d’énergie des entreprises technologiques ne devrait pas faiblir, car l’intelligence artificielle et le cloud computing sont des moteurs de croissance majeurs, même si beaucoup s’attendent à une augmentation spectaculaire de l’efficacité des centres de données.
Les actions technologiques sont devenues les choix favoris de nombreux fonds de ce type, car elles ont enregistré d’énormes gains sur le marché tout en produisant moins de gaz à effet de serre que les actions d’autres secteurs tels que la fabrication et l’énergie.
Les investissements axés sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance ont perdu de leur popularité depuis le boom de la pandémie. Mais il reste encore quelque 2 240 milliards de dollars d’actions dans l’une des catégories ESG les plus strictes : les fonds qui relèvent des articles 8 et 9 de la législation financière de l’Union européenne, selon la société de données Morningstar Direct. L’année dernière, les fonds d’actions mondiales représentaient près de 30 000 milliards de dollars.
Un examen des principales participations des plus grands fonds de ce type montre qu’ils sont désormais fortement investis dans des géants de la technologie, notamment Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta et Nvidia.
Les investisseurs et les analystes estiment que certains de ces investissements pourraient être affectés si les inquiétudes ne sont pas dissipées.
« Ce que nous allons faire, c’est faire de l’angle de l’IA un élément central de notre engagement climatique auprès des entreprises technologiques », a déclaré Eric Pedersen, responsable des investissements responsables chez Nordea Asset Management.
Si les entreprises assouplissaient leurs engagements actuels en matière d’énergies renouvelables, les gestionnaires pourraient choisir de les exclure de certains fonds plus strictement définis.
Cela les empêcherait d’obtenir le statut d’« investissement durable », a-t-il ajouté.
Un fonds Article 8 est censé « promouvoir […] « caractéristiques environnementales ou sociales », tandis qu’un fonds Article 9 « a pour objectif l’investissement durable », selon les règles de l’UE.
UN GRAND CHANGEMENT
M. Pedersen a qualifié l’IA de « l’un des plus grands changements potentiels dans la composition standard » d’un fonds durable.
« Là où nous nous sommes engagés à consacrer une partie de nos investissements à des investissements durables dans le cadre de notre évaluation ESG interne, il pourrait devenir plus difficile pour ces entreprises de respecter cet engagement », a-t-il déclaré.
Les 265 milliards d’euros (291,7 milliards de dollars) gérés par Nordea comprennent un investissement total d’environ 17 milliards d’euros dans des actions de Microsoft, Amazon, Alphabet, Apple, NVIDIA et Meta.
Jason Qi, analyste senior de recherche ESG pour Calvert Research and Management de Morgan Stanley, a déclaré qu’il avait demandé aux entreprises davantage d’informations sur leur consommation énergétique actuelle. Qi a cité Microsoft comme un leader dans la divulgation de données telles que les contrats d’approvisionnement en électricité (PPA), mais a déclaré qu’aucune entreprise ne partageait autant d’informations qu’il le souhaiterait.
« Nous attendons plus de détails sur leur consommation d’énergie liée à l’IA, le volume de leurs accords d’achat d’électricité, la répartition géographique, la durée », a déclaré Qi.
Les investisseurs commencent également à poser davantage de questions sur les émissions dites « Scope 3 », qui proviennent de la chaîne d’approvisionnement.
Microsoft, Amazon et Nvidia ont refusé de commenter. Meta, Alphabet, Apple et Tesla n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
UN DÉFI
Le défi de la demande croissante en puissance de calcul et en centres de données n’échappe pas aux entreprises technologiques.
Microsoft, par exemple, a déclaré que les émissions de sa chaîne d’approvisionnement avaient augmenté de 30,9 % d’ici 2023, et Alphabet a signalé une augmentation de 13 % des émissions totales, citant les besoins en énergie et en matériaux des centres de données. Les deux entreprises ont déclaré qu’elles considéraient l’augmentation des émissions comme un défi.
Meta a déclaré cette année qu’elle compensait entièrement les émissions de ses opérations depuis 2020, mais les ressources nécessaires à l’IA rendront beaucoup plus difficile d’atteindre l’objectif de ne pas émettre plus de gaz à effet de serre de sa chaîne de valeur en 2030 que ce qui peut être compensé.
Dans leurs derniers rapports environnementaux, Amazon et Apple ont déclaré que leurs émissions étaient en baisse. Selon Qi de Calvert, les besoins énergétiques seraient concentrés dans différentes parties de la chaîne d’approvisionnement, à différentes étapes du développement de l’IA, de sorte que si les centres de données ont besoin de beaucoup d’énergie aujourd’hui, d’autres entreprises pourraient assumer une plus grande part de la charge à l’avenir. Les partisans de l’IA affirment que cette technologie pourrait éventuellement contribuer à rendre d’autres industries plus économes en énergie.
L’augmentation des investissements dans le nucléaire est un signe que les entreprises tentent d’alimenter ce boom avec une énergie à faible émission de carbone.
Amazon a annoncé cette année qu’elle allait commencer à acheter de l’énergie nucléaire pour compléter les énergies renouvelables. La semaine dernière, Microsoft a annoncé avoir signé un accord pour aider à relancer une centrale nucléaire en Pennsylvanie, la première de ce type dans l’histoire de l’humanité.
Un porte-parole de la banque suédoise Handelsbanken, qui propose deux fonds « Article 9 » qui suivent des indices dont les cinq principales participations incluent Google et Microsoft, a déclaré que l’amélioration des données de durabilité permet d’identifier plus facilement les domaines dans lesquels les portefeuilles doivent être ajustés.
Les fonds Article 9 sont construits dans le but de montrer une réduction moyenne de 7 % des émissions de carbone de toutes les actions constitutives combinées chaque année, « ce qui signifie qu’au fil du temps, les entreprises qui augmentent leurs émissions de carbone recevront probablement une pondération plus faible dans le fonds », a déclaré Aurora Samuelsson, responsable du développement durable chez Handelsbanken Asset Management.
« Nous soulevons et soulèverons des questions pertinentes et importantes dans notre dialogue avec les entreprises », a déclaré M. Samuelsson.
