Nasdaq 100 : la technologie revient pour tester son orientation à long terme

Wall Street continue ses hauts et ses bas en attendant la Fed et les PMI

La Bourse de New York a terminé à l’équilibre hier, poursuivant ses hauts et ses bas depuis près d’un mois. Le marché boursier est tiraillé entre, d’une part, la perspective croissante d’un atterrissage en douceur de l’économie et, d’autre part, la probabilité croissante que la Fed maintienne sa politique monétaire restrictive.

Les risques sont toutefois orientés à la baisse, car malgré les perspectives croissantes d’un atterrissage en douceur des opérateurs du marché, le risque d’un atterrissage brutal n’a pas diminué. Au contraire, le risque s’est accru par rapport à l’année dernière puisque le consensus a désormais changé d’avis, favorisant un atterrissage en douceur, alors même que les taux réels atteignent leur plus haut niveau depuis 20 ans. L’impact du resserrement monétaire commence à se faire sentir dans les données officielles, avec une augmentation significative des faillites d’entreprises et des retards et défauts de paiement des consommateurs.

Cela dit, il faudra sans doute davantage au marché pour pouvoir à nouveau tabler sur un atterrissage brutal, comme une hausse significative du taux de chômage (au-delà de 4 %). En attendant, le marché pourrait continuer à résister.

Le prochain catalyseur majeur à surveiller sera la décision de politique monétaire de la Fed ce mercredi, notamment les nouvelles prévisions de la Fed puisqu’aucune hausse des taux n’est attendue. Les PMI flash du mois de septembre seront également à surveiller de près ce vendredi compte tenu des incertitudes économiques importantes, notamment en Europe et en Chine.

Graphique des prix quotidiens du Nasdaq 100 – niveaux clés

Analyse technique du cours du Nasdaq 100

La sortie du triangle symétrique donnera le ton au Nasdaq 100

D’un point de vue analyse technique, le Nasdaq 100 semble évoluer entre deux obliques, l’une haussière qui passe par les principaux plus bas depuis le début de l’année et l’autre baissière qui passe par les principaux plus hauts depuis le pic de juillet. Ces deux obliques forment un triangle symétrique qui témoigne d’une certaine indécision des opérateurs de marché et la sortie de ce triangle donnera en théorie le tempo de l’avenir.

Une sortie par le bas remettrait en cause la tendance haussière de fond et les premiers supports majeurs à surveiller seraient le plus bas d’août aux alentours de 14 688 points, puis le pic d’août 2022 à 13 680 points. A l’inverse, une sortie par le haut du triangle ouvrirait la voie à une poursuite de la tendance haussière de fond. La Fed et les PMI pourraient être décisifs cette semaine.