Entre le rallye Magnificent 7, le halving du bitcoin, le Cybercab de Tesla, les tensions géopolitiques et l’élection américaine, l’année qui s’achève a été marquée par des événements majeurs.
#1 : La garantie d’un atterrissage en douceur ?
Un « atterrissage en douceur », marqué par une baisse de l’inflation et des taux d’intérêt, reste le scénario de base pour les grandes économies. Cependant, malgré une tendance continue à la désinflation, des données récentes montrent que les pressions inflationnistes pourraient persister plus longtemps que prévu. En octobre, l’IPC global aux États-Unis était de 2,6 %, proche des niveaux d’avant la pandémie, tandis que l’IPC de base a atteint 3,3 % et l’IPC préféré de la Fed a atteint 2,8 %. , son plus haut niveau depuis avril. En Europe, l’inflation dans la zone euro a atteint 2,0% en octobre, contre 1,7% en septembre, et 2,9% un an plus tôt.
Les progrès en matière de désinflation ont permis aux banques centrales d’assouplir leur politique monétaire après des hausses agressives en 2022 et 2023. En 2024, elles ont commencé à réduire les taux pour soutenir l’économie. La BNS a ouvert la marche avec trois baisses, portant son taux directeur à 1% et une autre baisse de 25 points de base est attendue en décembre. La Fed, plus prudente, a abaissé ses taux en septembre de 50 points de base, puis de 25 points de base en novembre, les ramenant à 4,75 %, avec une nouvelle baisse probable en décembre. La BCE a abaissé ses taux à trois reprises depuis juin, ramenant son taux directeur à 3,25 % en octobre, tandis que la BoE a procédé à deux baisses, fixant son taux de référence à 4,75 %.
Contrairement à d’autres grandes banques centrales, la Banque du Japon (BOJ) s’est écartée de la tendance mondiale à l’assouplissement en resserrant sa politique monétaire. En mars, elle a mis fin à l’ère des taux négatifs avec une hausse de 10 points de base, la première en 17 ans, suivie d’une nouvelle hausse à 0,25 % en juillet. Ces actions visaient à soutenir l’affaiblissement du yen dans un contexte d’inquiétudes inflationnistes. La perspective d’une hausse en décembre a récemment renforcé le yen, qui avait auparavant baissé par rapport au dollar.
Source : Statista
#2 : La résilience américaine face aux difficultés européennes
L’économie américaine a fait preuve de résilience, avec une croissance du PIB de 2,8 % au troisième trimestre et une prévision d’un peu moins de 3 % pour 2024, soutenue par la hausse de la consommation des ménages et des exportations. Les progrès de l’intelligence artificielle ont également stimulé la productivité dans plusieurs secteurs.
En Europe, la situation est moins favorable. La reprise amorcée début 2024, après une quasi-récession en 2023, s’est rapidement essoufflée. Le PIB de la zone euro a augmenté de 0,4% au troisième trimestre, dépassant les prévisions, mais la majorité des indicateurs économiques ont déçu. La diminution des approvisionnements en gaz russe, l’affaiblissement de la demande chinoise, la flambée de l’inflation et la forte hausse des taux d’intérêt ont pesé sur l’économie européenne. L’Allemagne a été la plus touchée en raison de la structure de son économie.
A l’inverse, les économies du sud de l’Europe ont mieux résisté, bénéficiant d’une demande soutenue dans les services, notamment touristiques. En 2024, leur croissance et leur climat économique affichent une tendance positive, un changement radical par rapport à la décennie précédente, où ces économies « périphériques » subissaient de fortes récessions tandis que les économies « centrales » tiraient la croissance européenne.
Source : AugurLabsInfinity
#3 : La dette mondiale atteint des niveaux records
La dette mondiale a augmenté de plus de 12 000 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de l’année, atteignant un niveau record de 322 900 milliards de dollars. Le ratio dette mondiale/PIB est tombé à 326 %, soit 30 % de moins que le sommet de 2021, mais toujours supérieur aux niveaux d’avant la pandémie.
Aux États-Unis, le déficit budgétaire a atteint 1 800 milliards de dollars pour l’exercice 2024, un record en dehors de l’ère du COVID-19. Depuis la fin de la crise du plafond de la dette en juin 2023, la dette totale a augmenté de 4 000 milliards de dollars, soit une moyenne de 8 milliards de dollars par jour. Cette augmentation est principalement due à la charge d’intérêt sur la dette fédérale et à l’augmentation des dépenses en matière de sécurité sociale, de santé et de défense.
Source : Investisseurs sur les marchés mondiaux
#4 : La France dans la tourmente
En France, l’effet « olympique » qui avait soutenu l’activité en août s’est rapidement estompé. Le déficit budgétaire de l’État s’est creusé pour atteindre 173,8 milliards d’euros. Face à la dégradation continue des finances publiques, la France n’a d’autre choix que d’élaborer un budget « d’austérité » pour l’année prochaine, qui devra être adopté selon une procédure particulière en raison de l’absence de majorité au Parlement. Loin de stimuler l’économie, cette politique ralentira la croissance en 2025. S&P, Fitch et Moody’s ont tous abaissé la note de crédit de la France. Le rendement de l’obligation souveraine française, longtemps considérée comme l’une des plus sûres de la zone euro, a atteint, pour la première fois, le même niveau que celui de la Grèce. La récente démission du Premier ministre Michel Barnier suite à un vote de censure ne fait qu’aggraver l’instabilité politique.
Source : Reuters
#5 : L’année du dragon en Chine
En Chine, le gouvernement a lancé un plan de relance « bazooka » pour stabiliser l’économie, visant à résoudre la crise immobilière et à stimuler la consommation. Les autorités ont autorisé les gouvernements locaux à utiliser des obligations spéciales pour acheter des terrains à des promoteurs en difficulté et ont discuté d’un ajustement du plafond de la dette. Même si leur impact reste incertain, ces politiques offrent un potentiel de reprise en 2025 si l’assouplissement budgétaire et monétaire se poursuit.
L’annonce de ces mesures a dans un premier - stimulé les valeurs chinoises : l’indice CSI 300, regroupant les principales valeurs de Shanghai et Shenzhen, a bondi de 4,3% suite à l’annonce, sa meilleure performance depuis mars 2022. Mais cet enthousiasme s’est rapidement dissipé. L’indice a effacé une grande partie de ses gains alors que les investisseurs reconsidéraient la réelle efficacité des mesures annoncées.
Source : Bloomberg
#6 : Un an sous Javier Milei
La « thérapie de choc » économique de Javier Milei commence à porter ses fruits. Lors de son arrivée au pouvoir en décembre 2023, l’Argentine a été confrontée à des défis colossaux : une inflation record de 230 %, la plus élevée au monde, une dette publique dépassant les 60 % du PIB, un écart de change de 200 %. , et un taux de pauvreté supérieur à 40 %.
Milei a ensuite introduit des mesures d’austérité audacieuses, notamment des réductions de dépenses, des réductions bureaucratiques et une dévaluation du peso. En octobre 2024, l’inflation mensuelle est tombée à 2,7%, son plus bas niveau depuis trois ans, et l’Argentine a enregistré son premier excédent budgétaire depuis 12 ans, équivalent à 1,7% du PIB, contre un déficit de 4,6% fin 2023. le risque, mesuré par l’indice EMBI, a considérablement diminué, passant de 1 920 à 984 points.
Les marchés financiers ont réagi positivement. Le Mondial
Source : Charlie Bilello
#7 : Le S&P 500 a bondi de 10 000 milliards de dollars en 2024
Depuis le début de l’année, l’indice S&P 500 a généré un rendement exceptionnel de 28,4 %, ajoutant près de 10 000 milliards de dollars à la capitalisation boursière de l’indice. La volatilité des marchés a été exceptionnellement stable, autour de 12,5 %.
Cette performance remarquable est en grande partie imputable au Magnificent 7, dont les capitalisations boursières colossales et la forte croissance ont dominé le marché. En 2024, Apple (+30,9% YTD), Microsoft (+74,8%), Alphabet (Google, +26,2%), Amazon (+45,5%), Nvidia (+201,3%), Meta Platforms (+77,2%) et Tesla (+44,1%) mérite amplement son titre. Sans leur apport, la performance du S&P 500 aurait été bien plus proche de la moyenne historique, respectable mais bien moins impressionnante.
Source : Goldman Sachs, @ISABELNET_SA via Lance Roberts sur X
#8 : Atout 2.0
L’élection présidentielle américaine de 2024, qui devait être un deuxième face-à-face Biden-Trump, a pris une tournure inattendue en milieu d’année. Pour des raisons de santé, Joe Biden a été remplacé par Kamala Harris comme candidate démocrate. Donald Trump a finalement remporté une victoire écrasante et un « balayage » républicain. Après son élection, Trump a nommé Elon Musk et Vivek Ramaswamy à la tête du nouveau Département de l’efficacité gouvernementale (DOGE), avec pour mission de réduire la bureaucratie, les dépenses inutiles et de réorganiser les agences fédérales.
Cette élection a suscité une attention et des investissements records, notamment sur les marchés de paris et les instruments financiers. Investir dans des actions liées à Trump, telles que les combustibles fossiles, les services financiers, la défense et les crypto-monnaies, et vendre des actions liées à Harris, telles que les énergies renouvelables, les véhicules électriques, à l’exclusion de Tesla, les soins de santé et les infrastructures, s’est avéré être une stratégie gagnante. 2024.
Source : Le New York Times
#9 : De l’or, du chocolat et du café…
L’or a connu sa meilleure année depuis 1979, gagnant environ 30 %, malgré la hausse des rendements réels et un dollar plus fort. Cette reprise a été alimentée par des achats massifs des banques centrales, une forte demande asiatique et des tensions géopolitiques accrues. En fin d’année, les prises de bénéfices ont ralenti leur dynamique.
L’argent, le « métal blanc », a également brillé, passant de 22 à plus de 32 dollars l’once, franchissant ce seuil pour la première fois depuis 2012. Cette performance s’appuie sur une demande industrielle, notamment dans les énergies renouvelables et l’électronique, et des investissements accrus. intérêt.
Le pétrole est resté sous pression. Les tensions au Moyen-Orient ont brièvement accru la volatilité des prix en début d’année, avant que les inquiétudes ne se déplacent des perturbations de l’approvisionnement vers la faiblesse de la demande mondiale.
Le café a atteint des niveaux jamais vus depuis 47 ans, en raison des récoltes brésiliennes touchées par la sécheresse. Le cacao, quant à lui, termine l’année 2024 avec une performance spectaculaire de 122% depuis le début de l’année, marquée par un pic à 12.000 dollars la tonne en avril, en raison de graves pénuries provoquées par de mauvaises conditions climatiques dans les régions productrices.
Source : Elements.VisualCapitalist
#10 : Une année record pour les cryptomonnaies
La capitalisation du marché des cryptomonnaies a frôlé les 3 800 milliards de dollars, soit presque le double en un an. En janvier, la SEC a surpris en approuvant 11 ETF au comptant Bitcoin, attirant plus de 40 milliards de dollars d’entrées nettes. Leurs actifs sous gestion rivalisent désormais avec ceux des ETF sur l’or. Bitcoin (BTC) a dépassé pour la première fois les 100 000 dollars, bondissant de 132 % depuis janvier, porté par l’élection de Donald Trump et une Maison Blanche favorable aux actifs numériques. Avec l’adoption institutionnelle et la réglementation croissante, l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies gagne en reconnaissance et en élan. Depuis le début de l’année, Ethereum (ETH) est en hausse de 67 %, Solana (SOL) en hausse de 119 % et Ripple (XRP) en hausse de 277 %. De plus, le cours de l’action de MicroStrategy Inc. a grimpé d’environ 492 % depuis le début de l’année, grâce à sa stratégie d’accumulation de bitcoins.
Source : Reuters
