Tesla, BYD et une transition mondiale à deux vitesses

Content de te revoir. Pour un aperçu sobre de la poussée verte de l’UE, jetez un œil à cette interview du FT avec Frans Timmermans, l’ancien vice-président de la Commission européenne qui a dirigé son ambitieux programme « Green Deal » de 2019 à 2023.

Timmermans a déclaré que la transition vers une économie à faibles émissions de carbone « sera stoppée par les électeurs européens » à moins qu’elle ne soit organisée de manière plus progressiste, les riches supportant une plus grande part du coût. Il a également mis en garde contre la tentation de ralentir la transition vers les véhicules électriques afin de protéger les constructeurs automobiles européens qui « dorment depuis 10 ans », pendant que leurs rivaux chinois vont de l’avant.

Deux nouvelles séries de chiffres ces derniers jours ont souligné à quel point la Chine devance les autres grandes économies en matière de voitures électriques, comme je le souligne ci-dessous. Et même Tesla – une entreprise qu’on peut difficilement accuser de somnolence – en ressent les effets.

Véhicules électriques

Faire le point sur le secteur mondial des véhicules électriques

Pour ceux qui tentent d’évaluer la santé du secteur mondial des véhicules électriques, cette année a commencé avec deux signaux très contradictoires émanant des deux plus grands producteurs mondiaux de véhicules électriques. Le 1er janvier, la société chinoise BYD a annoncé avoir vendu 4,3 millions de voitures en 2024, soit près de 20 % de plus que son objectif déclaré. Un jour plus tard, Tesla d’Elon Musk a annoncé sa première baisse de ses ventes sur une année complète depuis plus d’une décennie.

Ces annonces contrastées mettent en évidence certaines tendances clés dans un secteur qui a joué un rôle totémique dans la campagne de décarbonation de l’économie mondiale et qui joue un rôle de plus en plus important dans la lutte mondiale pour la puissance industrielle.

La Chine fait des ravages

Fin 2020, le président Xi Jinping a approuvé une stratégie selon laquelle les ventes de « véhicules à énergies nouvelles » – y compris les voitures hybrides rechargeables et les voitures purement électriques – atteindraient un cinquième des ventes de voitures particulières chinoises d’ici 2025. La Chine a largement dépassé cet objectif. : au second semestre de l’année dernière, les ventes de NEV ont dépassé celles des voitures à moteur thermique.

La principale raison en est les progrès rapides réalisés par les constructeurs automobiles chinois dans la réduction du coût de leurs véhicules. BYD, qui contrôle désormais plus d’un tiers du marché national des voitures électriques et hybrides, a peut-être été l’acteur le plus impressionnant sur ce front. Sa voiture électrique la moins chère se vend à moins de 10 000 dollars.

Les analystes de Bernstein ont estimé que le coût de production de BYD pour les véhicules électriques était inférieur de 50 % à celui de ses concurrents européens, grâce aux économies d’échelle, à l’intégration verticale (elle fabrique ses propres batteries et autres pièces) et à des chaînes d’approvisionnement locales robustes (la Chine est dominante dans ce secteur). de nombreux produits et composants clés pour le secteur des véhicules électriques).

Tesla est également un acteur majeur en Chine, et ses ventes ont augmenté de 9 % dans le pays l’année dernière. Mais ce chiffre est loin derrière le taux de croissance plus large de près de 40 % du marché chinois des véhicules électriques et hybrides rechargeables.

La croissance du marché occidental a ralenti

En tant que pionnier perturbateur sur le marché américain des voitures électriques, il n’est pas surprenant que Tesla ait perdu des parts de marché alors que d’autres constructeurs automobiles ont pris le train de l’électrique. La part de marché américaine de Tesla dans les véhicules électriques est tombée en dessous de 50 pour cent pour la première fois au deuxième trimestre de l’année dernière.

Un autre problème pour Tesla est que, même si les ventes de véhicules électriques continuent de croître aux États-Unis, le rythme de croissance a considérablement ralenti sur son marché le plus important. La proportion de véhicules électriques dans les ventes de voitures neuves aux États-Unis est passée de 3,4 % fin 2021 à près de 8 % fin 2023, mais est ensuite tombée en dessous de ce niveau au cours des deux trimestres suivants. L’abordabilité constitue un défi majeur : les constructeurs automobiles ont eu du mal à réduire l’écart de prix entre les voitures électriques et celles à essence, et les taux d’intérêt plus élevés ont rendu les consommateurs moins disposés à assumer le coût supplémentaire.

La part est plus élevée en Europe. Les véhicules électriques représentaient près d’un cinquième des ventes de voitures l’année dernière au Royaume-Uni et environ un huitième des ventes dans l’UE. Mais les ventes de véhicules électriques dans l’UE ont chuté de 6 % au cours des neuf premiers mois de l’année dernière, affectées par l’affaiblissement des subventions gouvernementales. Cet effet a été particulièrement marqué en Allemagne, où les ventes ont chuté de plus d’un quart sur l’année jusqu’en octobre.

Battage médiatique hybride

Autrefois largement considérées comme une mesure intermédiaire inutile, les voitures hybrides connaissent en quelque sorte un second souffle, en partie en raison des inquiétudes concernant la vitesse d’expansion des infrastructures de recharge électrique.

Les États-Unis, en particulier, ont connu une forte hausse des ventes d’hybrides non rechargeables, dotés d’une petite batterie chargée par le moteur à essence et par la friction du freinage. Les ventes de ces voitures ont atteint 10,6 % du marché américain des véhicules légers au troisième trimestre 2024.

En Chine, les hybrides rechargeables ont pris de l’ampleur, dotés de batteries plus grosses qui leur permettent de fonctionner sans utiliser du tout leur moteur à essence sur des trajets plus courts. Les ventes de ces véhicules ont augmenté de 70 % sur un an au premier semestre 2024, pour atteindre une part de 42 % du marché chinois des NEV.

En tant que plus grand producteur mondial d’hybrides rechargeables, BYD est parfaitement placé pour bénéficier de cette tendance. L’année dernière, elle a vendu 2,5 millions de ces véhicules, soit une augmentation annuelle de 73 pour cent, dépassant largement les 1,8 millions de véhicules purement électriques qu’elle a vendus. Tesla, avec son ferme engagement en faveur de l’alimentation par batterie, ne tire aucun bénéfice de la croissance des ventes d’hybrides.

Dans quelle mesure la planète en profite est une autre question. Le Conseil international pour les transports propres a estimé l’année dernière que les émissions du cycle de vie (dues à la fabrication et à la conduite) des voitures alimentées par batterie étaient environ 66 % inférieures à celles des voitures conventionnelles, ou 83 % inférieures si elles sont alimentées uniquement par des énergies renouvelables. Parallèlement, le bénéfice net en matière d’émissions pour les hybrides rechargeables était d’environ 40 pour cent, et pour les véhicules non rechargeables, d’environ un quart.

Et ensuite ?

Les actions de Tesla n’ont subi qu’un léger coup des chiffres décevants et ont récupéré ces gains au cours du week-end, pour s’échanger à plus de 70 % de plus qu’au début de 2024. Cela est en grande partie dû au fait que Tesla n’est pas valorisée comme un constructeur automobile normal, que ce soit en raison de son culte, de ses investissements agressifs dans d’autres domaines technologiques ou des relations amoureuses de son directeur général avec le nouveau président américain.

Mais il existe des raisons plus simples de soupçonner que les récents chiffres décevants de Tesla pourraient s’avérer un prélude à de meilleurs résultats au cours des prochains trimestres. L’entreprise prévoit de commencer la production de « modèles plus abordables » au premier semestre de cette année. Tesla bénéficiera également d’un avantage concurrentiel par rapport à ses concurrents si Donald Trump, comme prévu, supprime les incitations fiscales aux véhicules électriques créées par l’Inflation Reduction Act de Joe Biden.

BYD, quant à lui, semble prêt à bénéficier d’un bouleversement sur le marché chinois des véhicules électriques, alors que les acteurs les plus faibles échouent dans un contexte de concurrence intense sur les prix, a déclaré Yale Zhang, directeur du cabinet de conseil Automotive Foresight basé à Shanghai. Mais les perspectives d’exportation de ce constructeur et d’autres constructeurs automobiles chinois semblent plus difficiles.

L’UE, soucieuse de protéger sa propre industrie automobile, a imposé de nouveaux droits de douane sévères sur les voitures électriques fabriquées en Chine, arguant que l’industrie a reçu un soutien injuste de l’État. BYD espère toujours pénétrer le marché européen avec une nouvelle usine en Hongrie (même si elle pourrait faire l’objet d’un examen minutieux après des allégations selon lesquelles un sous-traitant au Brésil aurait soumis ses travailleurs à des conditions proches de celles de l’esclavage). Les États-Unis ont en effet fermé leur marché aux véhicules électriques chinois, avec des droits de douane de 100 %.

Les décideurs politiques occidentaux espèrent que ces mesures porteront leurs fruits en donnant à leurs constructeurs automobiles le temps de rattraper leurs rivaux chinois. En attendant, prévient le consultant automobile Michael Dunne de Dunne Insights, « le rythme de la transition se déroule nuit et jour entre la Chine et le reste du monde ».

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