Clé de voûte
La Banque nationale suisse (BNS) réduit étonnamment son taux directeur de 50 points de base, à 0,50 pour cent. Et même avec un taux d’intérêt directeur abaissé, elle s’attend à une inflation plus faible en 2025. De nouvelles baisses des taux d’intérêt sont donc possibles.
Selon la BNS, la stabilité des prix, c’est-à-dire une inflation de 0 à 2 pour cent maximum, est garantie par la baisse du taux d’intérêt directeur à 0,50 pour cent. Pour 2025, l’inflation ne devrait atteindre que 0,3 pour cent, contre 0,6 pour cent en septembre – avec un taux d’intérêt directeur de 1,00 pour cent. La prévision pour 2026 est désormais de 0,8 pour cent au lieu de 0,7 pour cent.
Selon le communiqué de la BNS publié jeudi, l’inflation est de nouveau inférieure aux attentes depuis la dernière évaluation de la politique monétaire. La révision à la baisse des prévisions pour 2025 reflète principalement une inflation plus faible que prévu pour les produits pétroliers et alimentaires.
Pression inflationniste plus faible
«Avec l’assouplissement actuel de la politique monétaire, nous contrecarrons la baisse des pressions inflationnistes», a déclaré le président de la BNS, Martin Schlegel, selon le texte du discours. Les prévisions de la BNS reposent toujours sur l’hypothèse que le taux directeur de la BNS restera au niveau actuel des taux d’intérêt pendant toute la période de prévision.
Des prévisions d’inflation relativement faibles augmentent donc également la possibilité pour les autorités monétaires de réduire encore les taux d’intérêt. Sans la baisse actuelle des taux d’intérêt, les prévisions conditionnelles d’inflation seraient encore plus basses, ont souligné les autorités monétaires.
“Nous continuerons à surveiller la situation de près et à ajuster la politique monétaire si nécessaire pour garantir que l’inflation reste dans la fourchette de stabilité des prix à moyen terme”, a poursuivi Schlegel. L’incertitude quant à l’évolution de l’inflation reste élevée et l’évolution du franc suisse reste un facteur important.
Et le nouveau président de la BNS de souligner: «Les baisses des taux d’intérêt restent notre principal instrument si la politique monétaire doit être encore assouplie.» Dans le même -, la BNS reste néanmoins disposée à intervenir si nécessaire sur le marché des changes.
Prévisions de croissance en légère baisse
La BNS maintient sa précédente évaluation de la croissance économique pour l’année en cours. Elle continue de prévoir une croissance du produit intérieur brut (PIB) d’environ 1 %. Pour 2025, elle table toujours sur une croissance comprise entre 1 et 1,5 pour cent. En septembre, la prévision était encore d’environ 1,5 pour cent.
La révision à la baisse est justifiée par la seule économie étrangère modérée. Dans ce contexte, selon la BNS, le chômage devrait continuer à légèrement augmenter, tandis que le taux d’utilisation des capacités de production devrait légèrement diminuer.
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