Tesla, un bienfaiteur particulier dans le cadre de l’accent mis par Trump sur la fabrication

• Les marchés européens bondissent après le coup de force de Trump.

• Tesla est un bienfaiteur particulier dans le contexte de l’accent mis par Trump sur la fabrication.

• Des bénéfices de Qualcomm en vue étant donné la dépendance à l’égard de l’industrie manufacturière asiatique.

Les marchés européens sont de bonne humeur après les élections américaines qui ont vu Donald Trump prendre le pouvoir, mettant ainsi de côté tous les doutes apparus récemment dans les sondages. Malgré les inquiétudes concernant les implications potentielles pour le commerce entre les pays, nous avons constaté un optimisme généralisé quant au fait que la position favorable aux entreprises de Trump soulèvera tous les bateaux. Cependant, le grand perdant dans tout cela vient de la région chinoise, le Hang Seng ayant chuté de plus de 2% alors que les commerçants réagissaient au risque accru de voir une série de droits de douane protectionnistes imposés sur les exportations vers les États-Unis. L’un des plus grands gagnants du premier mandat de Trump à la présidence a été le secteur financier, et ce sont les banques cotées au Royaume-Uni qui ont été les plus performantes au début des échanges. Les droits de douane sur les marchandises étant peu susceptibles de nuire aux banques britanniques, la perspective d’une forte croissance économique et de taux d’intérêt plus élevés constitue un scénario de boucle d’or pour les financières.

Alors que Trump semble avoir pris le pouvoir à la fois à la Chambre et au Sénat, les marchés sont confrontés à la perspective d’une période de leadership sans restriction, que beaucoup considéraient comme le meilleur scénario pour les actions. En particulier, l’accent mis sur les industries traditionnelles telles que l’industrie manufacturière et l’énergie aux États-Unis constitue la base d’une redistribution de la force économique américaine après une période où la technologie était le seul spectacle en ville. Tesla chevauche parfaitement les deux, la position d’Elon Musk au sein de l’administration Trump ne faisant que renforcer davantage l’optimisme pour une entreprise qui bénéficie d’être à la fois une valeur de croissance/technologie et un fabricant basé aux États-Unis. Les importations de véhicules électriques en Chine étant susceptibles de souffrir de droits de douane énormes, les actionnaires de Tesla sont confiants alors que nous anticipons une hausse prévue de 13 % à l’ouverture.

La force du dollar américain et la hausse des rendements des bons du Trésor mettent en évidence la combinaison d’une trajectoire moins accommodante pour les taux américains et d’une augmentation des emprunts qui viendra sous Trump. Alors que la Réserve fédérale devrait annoncer une réduction probable de 25 points de base demain, nous constatons déjà que les attentes pour la réunion de décembre ont été réduites, compte tenu de la perception selon laquelle les politiques de Trump sont intrinsèquement inflationnistes. Pour l’avenir, les résultats d’Arm Holdings et de Qualcomm constituent les premières publications à la suite des résultats des élections. Alors que Trump pousse les fabricants à délocaliser leurs installations de production aux États-Unis, les commentaires de Qualcomm seront particulièrement intéressants étant donné qu’un grand nombre de leurs puces sont importées de Taiwan et de Chine.