Les contrats à terme sur actions américaines ont fortement rebondi mercredi matin alors que les résultats de l’élection présidentielle ont indiqué une victoire probable de Donald Trump et le contrôle républicain du Sénat.
Les États républicains et démocrates sont tombés dans les colonnes de Trump et de Kamala Harris. Mais les États les plus dynamiques, la Pennsylvanie, la Caroline du Nord et la Géorgie, ont été appelés à soutenir Trump, augmentant ainsi ses chances de victoire. Les marchés de prédiction évaluent déjà les probabilités d’une victoire de Trump à près de 100 %.
Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont grimpé de 840 points, soit 2 %, le S&P 500 a gagné 1,8 % et le Nasdaq a gagné 1,8 %.
Le soi-disant commerce Trump a rebondi après avoir reculé mardi et lundi. Le billet vert a augmenté, l’indice du dollar américain en hausse de 1,5 %. Le rendement du Trésor à 10 ans a bondi de 13 points de base à 4,12 %, et le Bitcoin a bondi de 6 % à 74 481 $ après avoir brièvement atteint 75 000 $.
Ces actifs ont suivi les perspectives politiques de Trump parce que ses tarifs douaniers, ses réductions d’impôts et sa répression de l’immigration sont considérés comme inflationnistes, limitant la capacité de la Réserve fédérale à baisser davantage les taux, alors qu’il s’est également rebaptisé champion du secteur de la cryptographie.
Pendant ce temps, les actions de Trump Media and Technology ont grimpé de 10 % après les heures d’ouverture après avoir clôturé en baisse lors de la séance ordinaire dans un contexte de négociation volatile. Tesla a grimpé de 3 % alors que le PDG Elon Musk a été l’un des principaux soutiens de Trump, tandis que les actions solaires ont chuté car les actions d’énergies renouvelables pourraient voir un recul des initiatives climatiques.
Les marchés étrangers ont observé avec prudence les dernières heures des élections américaines, car le prochain président pourrait avoir un impact majeur sur l’économie mondiale, en particulier sur le commerce. Trump s’est engagé à augmenter les droits de douane dans tous les domaines, les droits de douane sur la Chine étant particulièrement sur le point de monter en flèche. Et lundi, il a menacé d’imposer des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Mexique à moins que le Mexique ne ferme sa frontière avec les États-Unis – et de les augmenter jusqu’à 100 % s’il ne s’y conformait pas.
En Chine, l’indice composite SSE de Shanghai a baissé de 0,1 %. Au Japon, l’indice Nikkei 225 a bondi de 2,6% alors que le yen s’est déprécié face au dollar, rendant les exportations moins chères. Plus tôt en Europe, le Stoxx 50 a augmenté de 0,4% tandis que le Stoxx Europe 600 a réalisé un gain de moins de 0,1%.
Les autres élections sont également cruciales, car le parti qui contrôle le Congrès déterminera également la marge de manœuvre dont disposera le prochain président pour mettre en œuvre des politiques. Les Républicains ont renversé le Sénat, tandis que le résultat pour la Chambre reste incertain. Par ailleurs, la Fed clôturera sa réunion politique jeudi, avec une baisse des taux attendue de 25 points de base.
L’économie de Trump contre l’économie de Harris
Sous une autre administration Trump, les investisseurs s’attendent à moins de réglementation de la part du gouvernement fédéral. Cela devrait stimuler les actions bancaires, les crypto-monnaies et les actions crypto comme Coinbase, ainsi que les entreprises du secteur pétrolier et gazier.
Il a également menacé de revenir sur les politiques phares du président Joe Biden, notamment celles qui encouragent les énergies renouvelables et les véhicules électriques. La promesse de Trump de freiner l’immigration et de lancer une campagne d’expulsion massive a également fait grimper les actions des exploitants de prisons Geo Group et CoreCivic.
L’administration Harris semble largement assurer une plus grande continuité avec celle de Biden, en maintenant des politiques promouvant l’énergie et les infrastructures vertes. Elle a également dévoilé des plans visant à encourager une plus grande offre de logements, ce qui pourrait bénéficier aux actions des constructeurs d’habitations.
Leurs positions différentes en matière fiscale affecteront également les bénéfices des entreprises, les revenus des particuliers et les actions. Trump a promis de prolonger les réductions d’impôts dès son premier mandat et de baisser encore davantage le taux d’imposition des sociétés. Il a également évoqué une série d’éliminations, notamment des taxes sur les pourboires, les heures supplémentaires et les paiements de sécurité sociale, ainsi que des exonérations pour les militaires, les anciens combattants et les premiers intervenants. Il a même envisagé de supprimer complètement l’impôt sur le revenu.
Harris a soutenu l’extension des réductions d’impôts de Trump aux Américains gagnant moins de 400 000 dollars, mais pas aux plus riches. Elle s’est également engagée à augmenter le taux d’imposition des sociétés et à forcer les riches à payer des impôts sur les plus-values non réalisées, tout en élargissant les crédits d’impôt pour enfants et en accordant des allégements fiscaux aux petites entreprises.
Le prochain président américain sera confronté à une dette massive
Quel que soit le prochain président, il devra probablement faire face à la montée en flèche de la dette et des déficits américains.
Mais cela pourrait arriver plus tôt sous l’administration Trump. Les organismes de surveillance du budget ont mis en garde contre l’explosion du déficit fédéral. Même si ce phénomène va se développer sous Trump ou Harris, le modèle budgétaire de Penn Wharton et le Comité pour un budget fédéral responsable ont déclaré que les politiques de Trump créeraient un trou beaucoup plus profond. L’allié de Trump, Elon Musk, a déclaré qu’il pouvait réduire les dépenses fédérales de 2 000 milliards de dollars, mais les sceptiques notent que cela est peu probable sans détruire les allocations sociales et l’armée ou détruire l’économie.
Aucun des deux candidats n’a fait de la réduction du déficit une priorité pendant la campagne, mais les marchés financiers pourraient imposer cette priorité. Les « justiciers des obligations », ou les investisseurs qui protestent contre les déficits massifs en vendant des obligations pour faire grimper les rendements, pèsent déjà sur l’élection, selon Ed Yardeni, le vétéran de Wall Street qui a inventé le terme dans les années 1980.
Alors que le Département du Trésor met aux enchères de plus grands volumes de dette pour financer l’océan d’encre rouge du gouvernement fédéral, les investisseurs obligataires pourraient hésiter, ce qui entraînerait une hausse des taux et une augmentation des coûts d’emprunt dans des segments clés de l’économie, comme les taux hypothécaires.
“Les Bond Vigilantes pourraient également voter contre Washington, estimant que quel que soit le parti qui remportera la Maison Blanche et le Congrès, les politiques budgétaires gonfleront le déficit budgétaire déjà gonflé du gouvernement fédéral et réchaufferont l’inflation”, ont écrit Yardeni et son collègue Eric Wallerstein le mois dernier. . « La prochaine administration sera confrontée à des dépenses nettes d’intérêts de plus de 1 000 milliards de dollars pour la dette fédérale croissante. »
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