Les investisseurs de X ont-ils des doutes sur Elon Musk ?

Pendant ce temps, les sept banques, dont Morgan Stanley et Bank of America, qui ont prêté de l’argent à Musk pour l’accord, ont été confrontées à la perspective de vendre la dette à perte ou de la laisser dans leurs portefeuilles de prêts.

Certains des plus grands investisseurs mondiaux n’avaient pas prévu ce qui allait arriver, les bailleurs de fonds espérant que Musk reproduirait les gains de valorisation constatés grâce à ses investissements dans ses autres sociétés, comme dans la start-up spatiale et satellitaire SpaceX, bénéficiaire de contrats gouvernementaux. Une Source proche des investisseurs dans l’opération a déclaré : « Après le succès du fonds SpaceX, les investisseurs se sont demandé : qu’est-ce qui pourrait mal se passer ?

À certains égards, Musk a donné suite à ce qu’il avait annoncé qu’il allait faire avec la plateforme. Après avoir fait une offre sur Twitter, il a déclaré qu’il croyait en son potentiel « pour devenir la plateforme de la liberté d’expression dans le monde entier », suggérant qu’il allait assouplir les opérations de modération des contenus.

Musk a critiqué la décision de l’ancienne direction d’interdire Trump après l’attaque du Capitole américain en janvier 2021, en raison de ce qui, selon eux, était un risque d’incitation supplémentaire à la violence. Depuis qu’il en a pris possession, Musk a levé l’interdiction imposée à Trump et licencié les travailleurs chargés de la modération.

Pendant ce temps, les annonceurs, la plus grande Source de revenus de Twitter, ont pris peur face aux inquiétudes quant au contenu avec lequel leurs produits pourraient apparaître. Des sociétés comme Walt Disney et Comcast ont suspendu la publicité sur X et augmenté la publicité sur l’application Instagram appartenant à Meta l’année dernière après que Musk a approuvé un message antisémite affirmant à tort que les membres de la communauté juive attisaient la haine contre les Blancs. Il s’est ensuite excusé d’avoir partagé la publication.

Musk n’a pas tenu les autres engagements qu’il avait pris lors de l’acquisition de Twitter. Il s’était engagé à « vaincre le fléau des robots », qui, selon lui, représentaient au moins 20 pour cent des comptes Twitter, bien au-delà des affirmations de Twitter selon lesquelles ils représentaient 5 pour cent.

En février, X a affirmé que le Super Bowl de cette année avait entraîné une augmentation des impressions, des publications d’utilisateurs et des vues de vidéos respectivement de 31 pour cent, 41 pour cent et 75 pour cent sur un an.

Cependant, après l’événement, CHEQ, une société de cybersécurité qui traque les robots et les faux utilisateurs, a affirmé que près de 76 % du trafic de X vers le site Web de ses clients publicitaires pendant le week-end du Super Bowl était faux. Ce chiffre était bien supérieur à la part estimée des robots responsables du faux trafic sur Facebook, Instagram et Facebook, que CHEQ a déterminé comme étant inférieure à 5 pour cent.

X a cessé de déclarer publiquement ses bénéfices après sa privatisation. Cependant, Emarketer, une agence d’études de marché, a estimé que les revenus publicitaires mondiaux de X en 2023 s’élevaient à 2 milliards de dollars, soit une baisse de 52 % par rapport à l’année précédente. Il estime que les revenus publicitaires diminueront encore de 4,3 pour cent pour atteindre 1,9 milliard de dollars cette année. Aux États-Unis, le plus grand marché de X, Emarketer s’attend cette année à une baisse des revenus publicitaires de 2,5 pour cent à 1,1 milliard de dollars, tandis qu’en Grande-Bretagne, il prévoit une baisse de 4 pour cent à 160,3 millions de dollars.

Scott Kessler, analyste des technologies, des médias et des communications chez Third Bridge Group, a déclaré qu’il y avait une tendance croissante des annonceurs à donner la priorité aux moyens d’amener les utilisateurs à prendre des mesures comme l’achat d’un produit, plutôt qu’à donner la priorité aux moyens d’introduire ou de renforcer un concept d’entreprise forte. marque.

Il a déclaré : « Il est largement reconnu et reconnu que Meta, avec Facebook et Instagram, ont fait du bon travail sur ce front, alors que X, malgré l’opportunité, n’a pas vraiment exécuté ou livré de la même manière. »

Les annonceurs ont également été attirés par l’opportunité de partenariats avec Netflix et Amazon Prime Video, qui ont introduit des abonnements financés par la publicité, a déclaré Kessler. “Je pense que cela a dans une certaine mesure élevé la barre par rapport à ce que de nombreux annonceurs et marques voulaient et attendent de ce type de partenariat”, a-t-il ajouté.

En août, Musk est entré en guerre contre un groupe de pression publicitaire influent, qui, selon lui, avait illégalement conspiré pour boycotter la publicité sur sa plateforme. Quelques jours après que Musk ait intenté une action en justice, l’Alliance mondiale pour des médias responsables (Garm), qui représentait de grandes entreprises, dont Mars et CVS Health, a déclaré qu’elle fermait ses portes parce que des allégations qui « interprètent mal son objectif et ses activités ont provoqué une distraction et épuisé considérablement ses ressources ». et financières ».

Certains revenus publicitaires seront remplacés par l’introduction d’un modèle d’abonnement chez X, comprenant un abonnement premium sans publicité au prix d’environ 16 $ par mois et un abonnement de base à 3 $ par mois, qui offre aux utilisateurs la possibilité de modifier des articles, d’écrire des articles plus longs. et partagez des téléchargements vidéo plus longs. X ne partage pas ses numéros d’abonnement. Cependant, les analystes ne croient pas qu’ils seront en mesure de compenser entièrement la perte estimée des revenus publicitaires.

Il existe également une incertitude quant au nombre d’utilisateurs sur la plateforme. Musk a affirmé en juillet que X avait attiré un trafic record. Dans un article sur la plateforme, il a déclaré : « L’utilisation de X a atteint hier un nouveau record historique avec 417 milliards de secondes d’utilisation dans le monde ! » Il a déclaré que le nombre de secondes utilisateur aux États-Unis avait atteint 93 milliards en une seule journée, soit 23 pour cent de plus que le précédent record de 76 milliards.

Une étude réalisée par Similarweb a révélé qu’en septembre, il y avait 527,2 millions de visiteurs uniques dans le monde sur X.com et Twitter.com, contre 523,4 millions au même mois de l’année dernière. Aux États-Unis, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels sur iOS et Android a chuté de 7,9 pour cent sur un an à 70,4 millions en septembre, tandis qu’au Royaume-Uni, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels a chuté de 17,4 pour cent à 10,4 millions sur la même période. Cependant, Similarweb a également constaté que X avait augmenté sa part de marché du trafic sur les réseaux sociaux d’une année sur l’autre au cours des quatre derniers mois, au détriment d’autres plateformes de réseaux sociaux, notamment Facebook.

Certains investisseurs ont insisté sur le fait qu’ils n’avaient aucun regret. Le prince Alwaleed, qui a investi des actions de Twitter évaluées à environ 2 milliards de dollars dans l’entreprise lors de sa privatisation, a déclaré au Washington Post qu’il valorise sa participation au même niveau. « Dans nos livres, dans mes livres personnellement, nous valorisons au minimum [at] le niveau d’entrée avec lequel nous sommes entrés », a-t-il déclaré dans une interview en août. « Il n’y a aucune dévaluation. »

Lonsdale, le cofondateur de Palantir, a déclaré le mois dernier qu’il continuait à soutenir l’acquisition de Musk pour des raisons idéologiques. “Si Elon n’avait pas acheté Twitter, s’il ne l’avait pas fait, l’Occident tout entier serait 10 fois plus menacé”, a-t-il déclaré à CNBC. Boîte à cris.

Musk s’est concentré sur la réduction des dépenses de l’entreprise depuis qu’il a pris ses fonctions. Il a déclaré l’année dernière qu’il avait supprimé 6 000 employés, soit 80 pour cent de l’effectif. La question que se poseront les investisseurs est de savoir d’où vient la croissance future des revenus.

La plateforme pourrait bénéficier d’un coup de pouce si Trump remporte les élections. Kessler a déclaré qu’il pense que cela entraînerait plus d’utilisateurs et plus d’engagement : “Je pense que certains annonceurs seraient intéressés à profiter de ce qui pourrait très bien être une augmentation, voire une augmentation, du nombre d’utilisateurs et d’engagement.”

Barton Crockett, analyste des médias Internet chez Rosenblatt Securities, qui suit Twitter en tant que société publique, a déclaré : « Il me semble que ce qu’il [Musk] Ce que veut faire, c’est créer une voix, se donner une plate-forme et créer une plate-forme qui fonctionne de la manière dont il pense qu’elle devrait fonctionner.

« Et pour que cela se produise, il a juste besoin que l’entreprise soit viable, ce qui signifie que les pertes doivent être suffisamment faibles pour qu’il puisse gérer son immense richesse. Ou bien il doit atteindre le seuil de rentabilité… et il doit avoir une audience suffisamment large pour être pertinent.

Même si Musk a connu un énorme succès avec d’autres entreprises, notamment Tesla, le constructeur de véhicules électriques, les performances de X « prouvent en quelque sorte que personne n’est parfait », a ajouté Crockett. “Je pense que ces bailleurs de fonds, s’ils avaient eu le recul de 2022, auraient peut-être souhaité ne pas y être allés.”