L’achat d’or est-il toujours conseillé après un record et un boom ?

Le prix de l’or grimpe record après record. À la fin de la semaine dernière, le métal précieux coûtait pour la première fois plus de 2 700 dollars l’once et a atteint la barre des 2 722 dollars dans les échanges.

Depuis le début de l’année, le prix a augmenté de 32 pour cent. L’évolution à long terme est encore plus impressionnante. Il y a dix ans, une once d’or coûtait 1 248 dollars ; il y a vingt ans, c’était seulement 424 $.

Forte demande d’or

Le métal précieux est donc extrêmement recherché. La demande provient aussi bien des banques centrales que des investisseurs privés et de l’industrie de la bijouterie. Plusieurs raisons expliquent la récente flambée des prix :

Les élections présidentielles américaines jettent des ombres : La prochaine élection présidentielle américaine est considérée comme l’une des principales raisons de la récente hausse des prix de l’or. Selon Alim Remtulla, stratège en chef des changes chez EFG Bank, la récente augmentation est due en grande partie aux chances croissantes de Donald Trump aux élections.

Cela est dû au fait qu’une augmentation des droits de douane et des dépenses publiques est à prévoir si Trump est élu. « Les conflits commerciaux potentiels risquent de ralentir la croissance mondiale, et les banques centrales devront donc réduire les taux d’intérêt et les maintenir à un niveau bas », explique Remtulla. Cela augmenterait encore davantage l’attrait de l’or par rapport à d’autres investissements. En fin de compte, le métal précieux ne rapporte ni intérêts ni dividendes – mais si les taux d’intérêt sont quand même bas, cet inconvénient est moins important par rapport à d’autres investissements tels que les actions ou les obligations.

Des taux d’intérêt plus bas : Un autre facteur expliquant la hausse du prix de l’or pourrait être la récente réduction des taux d’intérêt directeurs par les banques centrales. Selon une analyse du World Gold Council (WGC), une association industrielle de sociétés minières aurifères, l’affaiblissement du dollar a été un facteur clé de la récente hausse des prix de l’or. Selon Louise Street, analyste du WGC, cette situation a été provoquée par la baisse inattendue et importante des taux d’intérêt directeurs de la Réserve fédérale américaine, de 0,5 point de pourcentage.

Situation géopolitique tendue : Les guerres au Moyen-Orient et en Ukraine joueront probablement également un rôle important. “L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge car il maintient, voire augmente sa valeur en période d’incertitude économique, politique et géopolitique”, explique Alexander Zumpfe, négociant en métaux précieux au sein du groupe technologique Heraeus. L’or est considéré comme une réserve de valeur en période d’incertitude. On dit également qu’il offre une protection des actifs en période d’inflation plus élevée.

Les banques centrales ont continué à acheter de l’or : Selon Louise Street, analyste du WGC, le prix de l’or continue d’être fortement influencé par les achats des banques centrales. Dans les années qui ont suivi la pandémie du coronavirus, les banques centrales sont devenues des acheteurs de plus en plus importants.

Assurance pour les crises

Des rendements élevés ont été obtenus grâce aux investissements en or ces derniers mois. Dans un portefeuille d’investissement, le métal précieux remplit traditionnellement le rôle d’assurance en temps de crise.

“L’or surperforme souvent pendant les périodes de volatilité des marchés ou de récession, alors qu’il a tendance à stagner pendant les périodes de forte croissance économique et de taux d’intérêt élevés”, explique Zumpfe. Compte tenu des nombreux risques mondiaux, l’or est actuellement attractif.

Selon Damian Gliott, cofondateur de la société de conseil financier Vermögens-Partner, l’or se prête également bien à la diversification d’un portefeuille d’investissement, c’est-à-dire à la répartition des risques. En fin de compte, le prix du métal précieux évolue souvent différemment de celui des actions. Gliott recommande d’utiliser le métal précieux comme adjuvant dans un portefeuille d’investissement. Par exemple, les investisseurs pourraient investir cinq ou dix pour cent au maximum de leurs fonds dans l’or. Contrairement aux actions, que les investisseurs utilisent pour acquérir des actions d’entreprises, l’or n’est pas un investissement productif.

Avantages et inconvénients de l’or

Afin de rentabiliser leurs investissements dans l’or, les investisseurs doivent espérer des hausses de prix. « L’environnement actuel est parfait pour l’or, mais avec les gains élevés réalisés en si peu de temps, le potentiel de déception a également augmenté », explique Gliott.

Robert Leitner, responsable de la gestion des actifs de recherche chez VZ Depotbank, estime que les caractéristiques de rendement et de risque de l’or ne sont « pas très attrayantes » à long terme. Il y a eu de longues phases dans le passé au cours desquelles l’or s’est comporté bien moins bien que les actions ou les obligations. « Les prix des matières premières évoluent souvent de manière erratique, soit en raison d’un boom à court terme de la demande, soit en raison d’un choc de l’offre », dit-il.

L’analyste du WGC, Street, souligne que la demande d’or s’est déplacée géographiquement au cours des dernières décennies. La part de la demande asiatique n’a cessé de croître ces dernières années et s’élève aujourd’hui à environ 60 pour cent. Afin de maintenir la tendance à la hausse des prix, il faudrait davantage d’investissements de la part de l’Occident.