Les contrats à terme sur le NASDAQ ont brièvement été réduits de plus de 4% ce lundi. Si l’indice se ferme par cette ampleur aujourd’hui, il marquerait la plus grande vente d’une journée depuis septembre 2022. Nous n’avons pas vu ce genre de vente dans les actions technologiques depuis lors, ce qui reflète la condamnation détenue par la plupart des investisseurs Pendant près de deux ans que le «Magnificent 7», comme Microsoft, Alphabet et Meta, livrerait. Certaines enquêtes sur les investisseurs d’achat indiquent d’être longtemps «Magnificent 7» comme étant le commerce de marché financier le plus encombré pour cette période.
Au cœur de cela se trouve la société chinoise d’intelligence artificielle Deepseek. Son application a grimpé en popularité après avoir publié un modèle gratuit la semaine dernière. On dit qu’il utilise moins de données à une fraction du coût de ses rivaux plus traditionnels. C’est potentiellement un défi majeur pour les opérateurs opérationnels, et des questions sont soulevées sur les milliards de dollars qu’ils ont pompés pour développer leurs propres modèles d’IA.
La percée pourrait être que Deepseek peut atteindre un modèle de pointe sans équipement de pointe. La notion actuelle est que pour les modèles plus grands, il faut plus de puissance de calcul – si vous voulez plus de contexte, vous avez besoin de plus de calculs. Le raccourci souvent rêvé pourrait être l’utilisation d’algorithmes intelligents.
Deepseek semble maintenant montrer que nous pouvons faire plus avec la puissance de calcul existante qu’on ne le pensait auparavant. De plus, Deepseek propose maintenant son modèle gratuitement. Le marché a donc besoin de prix dans un taux d’adoption plus lent de l’informatique haute performance et des revenus des entreprises vendant des modèles d’IA. Et c’est à un moment où les évaluations traditionnelles de l’entreprise sont déjà très sensibles aux petits changements dans les attentes. L’évaluation des sociétés dépend de leurs revenus réduits qui peuvent être approximés par un multiple. ASML, par exemple, se négocie au cours actuel de l’action sur le bénéfice par action multiple de 33,6x, nvidia à un multiple de 48,5x.
-Donc, nous n’avons peut-être pas besoin de ces énormes quantités de calculs dans le texte, la vidéo, l’audio et les graphiques de l’IA et nous pouvons faire plus avec l’équipement existant. Et cela a des répercussions pour les attentes de revenus des opérateurs de ces modèles (Microsoft, Meta, Grok), et en particulier les fournisseurs de matériel sur lesquels ces modèles fonctionnent, tels que les semi-conducteurs conçus et vendus par Nvidia et SK Hynix, souvent produits par TSMC ON Équipement d’ASML.
Mais voici un mot d’avertissement. Bien que les sonneries d’alarme sonnent pour le «magnifique 7» aujourd’hui, les choses pourraient tourner rapidement. Il y a encore une incertitude sur le fonctionnement exactement de la profondeur, qu’il soit sûr et à quel point il est robuste.
