De nouveau élu président des États-Unis, Donald Trump envisage de taxer tous les produits importés et d’instaurer une taxe universelle de 10 % sur tous les produits fabriqués à l’étranger. Et même jusqu’à 60 % sur ceux venant de Chine. Ces mesures de son programme économique concerneront notamment le secteur des vins et spiritueux. A la Bourse de Paris, Pernod Ricard et Rémy Cointreau reculaient respectivement de 3,52% à 109,65 euros et de 5,30% à 53,65 au sein du CAC 40 et du SBF 120.
Dans une note d’analyse d’octobre dernier, Oddo BHF citait Rémy Cointreau comme l’une des valeurs européennes les plus à risque en cas d’élection de Donald Trump.
« L’administration Trump avait mis en place une taxe sur les importations de vin, de cognac et de whiskies écossais d’environ 25 % à partir de 2019/2020 qui avait été suspendue par son successeur démocrate Joe Biden. De retour au pouvoir, ces taxes pourraient être à nouveau mises en place, estime Arnaud Autier, analyste spiritueux chez Oddo BHF. Selon ce dernier, elles toucheraient en priorité Rémy Cointreau, dont 30% du résultat opérationnel courant (EBIT) est généré via le. vente de cognac aux Etats-Unis
Si ces 25 % de droits de douane supplémentaires étaient répercutés directement sur le consommateur, cela représenterait environ 10 ans de hausse des prix sur le marché américain du cognac. Dans l’hypothèse d’une absence d’augmentation des prix sur une période similaire et d’une légère réduction du potentiel de croissance des volumes, la perte d’Ebit serait de l’ordre de 40 millions d’euros par an sur un Ebit groupe. de 305 millions d’euros en 2023/2024.
“Dans un tel contexte et compte tenu de la menace d’une taxe sur les importations de cognac en Chine, la performance du titre Rémy Cointreau devrait continuer d’être sous pression en attendant d’avoir plus de visibilité sur ces éléments et des signaux tangibles de reprise du cognac”, a observé Arnaud Autier .
