En matière de protectionnisme, la potion s’annonce bien plus amère que lors du premier mandat de Donald Trump. Même si les déclarations du candidat républicain ont varié au cours de la campagne, il a promis de mettre en place des droits de douane de 10 % sur tous les produits importés par les États-Unis. Cible favorite de Donald Trump, la Chine verrait des droits de douane de 60 % appliqués à toutes ses exportations vers les États-Unis, contre 25 % actuellement sur certaines d’entre elles.
Le mouvement va bien plus loin que les mesures protectionnistes adoptées lors du premier mandat Trump, qui concernaient 300 milliards de dollars de produits chinois et ont été maintenues par Joe Biden. « Cela correspondrait entre 5 et 7 fois aux sommes engagées dans la première guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine »souligne Marcos Carias, économiste Amérique du Nord pour l’assureur-crédit Coface. L’ensemble de sa mise en œuvre dépendra en grande partie du contrôle républicain sur la Chambre des représentants, alors que leur victoire au Sénat est déjà acquise.
Cette nouvelle guerre commerciale pourrait provoquer une explosion mondiale. Pour les exportateurs européens et français en premier lieu, qui vendent environ 8 % de leurs exportations aux États-Unis et qui risquent de perdre en compétitivité. Rien ne garantit que d’anciens conflits commerciaux, gelés mais non résolus sur le fond, comme celui autour d’Airbus, ne ressurgiront pas. D’autant que le prochain locataire de la Maison Blanche n’a jamais caché sa méfiance à l’égard de ses partenaires européens.
Vers une baisse massive de la fiscalité
Bon nombre des plus grandes entreprises produisent déjà localement pour le marché américain et ont déjà prévu de réorganiser leur chaîne d’approvisionnement. « En 2017 et 2018, les droits de douane ont été mis en place plusieurs mois après leur annonce, ce qui a laissé le temps aux importateurs américains de s’adapter. On a le sentiment cette fois que ça pourrait aller plus vite», souligne Emily S. Stausbøll, analyste du cabinet Xeneta spécialisé dans le fret maritime. Depuis plusieurs semaines, certains importateurs ont commencé à reconstituer leurs stocks par anticipation. “Cela pourrait devenir encore plus important après la victoire des Républicains.» a souligné l’analyste, avant que le résultat ne soit connu. L’adaptation sera probablement plus compliquée pour les petits exportateurs. Reste que la volonté de Donald Trump de renégocier en profondeur l’accord de libre-échange avec le Canada et le Mexique, soumis à une clause de révision en 2026, pourrait compliquer encore davantage les chaînes d’approvisionnement. En effet, le Mexique apparaît comme une base de production proche du marché américain.
Au-delà, « Des droits de douane de 60 % risquent de ralentir encore davantage la croissance chinoise. Pourtant, de nombreux pays, africains par exemple, dépendent de la bonne santé de l’économie chinoise.souligne Julien Marcilly, économiste chez Global Sovereign Advisory, qui s’attend à un coup de froid sur la croissance mondiale. Aux États-Unis, le protectionnisme devrait se traduire par une poussée de l’inflation.
Pour les Républicains, ces hausses de droits de douane devraient rapporter 270 milliards de dollars, soit 1 % du PIB américain. Donald Trump compte utiliser ces recettes pour financer des baisses d’impôts tous azimuts, pour les ménages et les entreprises. Le prochain président américain envisage de pérenniser les baisses d’impôts massives adoptées lors de son premier mandat, et qui devront être renégociées par le Congrès en 2025. Parmi ses promesses de campagne, le républicain a également réclamé la défiscalisation des revenus des heures supplémentaires et des prestations sociales. L’autre nouvelle augmentation fiscale concerne l’impôt sur les sociétés. Lors de son premier mandat, le prochain président américain l’avait déjà abaissé de 35 % à 21 %. Donald Trump a promis de le ramener cette fois à 15 %. Sur la politique de santé, « Donald Trump est resté relativement vague, mais s’oriente dans le sens plus général d’une moindre intervention de l’État »constate encore la Coface.
Un soutien sans faille aux hydrocarbures, au détriment du climat
Après la victoire de Donald Trump, l’avenir deLoi sur la réduction de l’inflation (IRA) le grand programme de développement de la production de technologies vertes mis en place par Joe Biden, et qui a tant inquiété les industriels européens, reste incertain. Le président américain avait promis en avril d’annuler le reste des fonds devant être engagés dans l’enveloppe de 380 milliards de dollars sur dix ans mise en œuvre par les démocrates. Il a notamment évoqué en août une possible suppression des crédits d’impôt de 7 500 dollars pour l’achat de véhicules électriques, malgré l’engagement d’Elon Musk à ses côtés.
Il n’en demeure pas moins que les crédits d’impôt massifs accordés aux industriels pour ouvrir des usines de panneaux solaires ou de batteries électriques sur le sol américain ont principalement profité aux États républicains, qui les ont votés le 5 novembre. Au Congrès, un groupe d’élus républicains a déjà publié une lettre ce l’été, appelant au maintien de l’IRA. «Donald Trump pourrait arrêter les subventions aux processus de décarbonisation, à la rénovation énergétique… Par exemple, les démonstrations d’énergie propre coûtent des millions : c’est trop gros pour le capital-risque, trop risqué pour les fonds d’infrastructure. Il y a 28 milliards de dollars de fonds fédéraux dédiés à ce sujet. anticipe dans un entretien à L’Usine Nouvelle Elisabeth Reynolds, économiste au MIT qui avait été conseillère spéciale de Joe Biden pour l’industrie de 2021 à 2022.
Un soutien sans faille au secteur pétrolier
Dans son discours d’annonce de la victoire, mercredi 6 novembre au matin (heure française), Donald Trump a souligné son soutien sans fard au pétrole et au gaz. « Nous avons plus d’or liquide – de pétrole et de gaz – que n’importe quel autre pays au monde, plus que l’Arabie Saoudite. Nous avons plus que la Russie. ». Les États-Unis sont devenus le premier producteur mondial d’hydrocarbures, avec 20,2 millions de barils de produits pétroliers par jour – dont 12,9 mb/j de pétrole brut – et 3,5 milliards de mètres cubes par jour de gaz en 2023. Cette manne énergétique bon marché irrigue principalement les la consommation intérieure et l’industrie du pays, mais a également permis à l’État fédéral de devenir le plus grand exportateur de gaz naturel liquéfié en 2023.La production de pétrole et de gaz de schiste a explosé sous le mandat Trump, après un début sous Obama. rappelait Anne-Sophie Corbeau, experte en gaz au Center on Global Energy Policy de l’Université de Columbia, quelques jours avant l’élection.
Sans surprise, une nouvelle présidence Trump – qui a déjà promis de sortir à nouveau de l’Accord de Paris sur le réchauffement climatique et répète à plusieurs reprises le mantra « forage, bébé, forage » – serait favorable au secteur pétrolier et gazier. Le Républicain envisage d’encourager la construction de nouvelles infrastructures pétrolières et de centrales thermiques avec peu de garanties environnementales, notamment sur les émissions de méthane. Donald Trump a également assuré qu’il reviendrait, dès le premier jour de son mandat, sur le moratoire imposé par Joe Biden sur l’installation de nouvelles capacités de liquéfaction de gaz. Toutefois, les décisions d’investissement dépendront principalement des contrats à long terme signés. Sans compter qu’un retour de la Russie sur le marché du gaz, en cas de fin de la guerre en Ukraine, changerait la donne.
Malgré de nombreuses incertitudes sur les mesures effectivement mises en œuvre, un retour en arrière de l’IRA et d’autres normes environnementales adoptées par la seule administration Biden pourrait ajouter 4 milliards de tonnes de CO2 dans l’atmosphère d’ici 2030 selon une compilation de modélisations réalisée par le média spécialisé Carbon Brief à le début de l’année. Ou les émissions combinées de l’Union européenne et du Japon.
