Rapport de marché : les marchés boursiers célèbrent Trump

La victoire électorale imminente de Trump provoque d’importantes fluctuations de prix sur les marchés. Bitcoin atteint un niveau record, Wall Street est en fête – et même le DAX affiche des gains de prix.

Alors que les derniers votes sont encore en cours de décompte, il est déjà clair pour la bourse que Donald Trump reviendra à la Maison Blanche. Les réactions du marché sont donc claires et le « Trump Trade » connaît une reprise en bourse. Les rendements augmentent, tout comme les contrats à terme sur le dollar et les indices boursiers américains. Bitcoin atteint un niveau record.

Même les marchés boursiers européens sont en hausse – même si les entreprises européennes risquent d’être parmi les victimes d’une politique commerciale protectionniste, notamment de droits de douane punitifs agressifs sous la direction de Trump. Le DAX a augmenté de 1,5% à 19 545 points en début de séance.

Mais à moyen et long terme, un retour de Trump à la Maison Blanche pourrait clairement avoir des conséquences négatives pour les entreprises allemandes et donc aussi pour les marchés boursiers allemands.

«Une seconde présidence de Donald Trump affecterait l’ensemble de l’économie européenne, en particulier l’économie allemande. Alors que le premier mandat de Trump a frappé une économie allemande à son apogée et que le miracle économique 2.0 était encore célébré, d’éventuels droits de douane punitifs, une déréglementation du secteur financier américain et des problèmes géopolitiques arrivent. Des tensions au pire moment possible”, souligne l’économiste en chef d’ING. Carsten Brzeski.

Après quatre années de stagnation et de faiblesses structurelles, l’Allemagne est non seulement « l’homme malade de l’Europe », mais elle est également plus vulnérable qu’elle ne l’était il y a huit ans.

À court terme, cependant, le DAX and Co sera dans un premier temps infecté par la réaction positive de Wall Street. Les contrats à terme sur les principaux indices américains tels que le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq 100, à forte composante technologique, ont augmenté de manière significative du jour au lendemain et sont désormais en hausse d’environ 2 pour cent.

Cette fois, Wall Street réagit positivement à l’arrivée imminente du président Trump – ce qui était différent en 2016. Cependant, les investisseurs ont rapidement abandonné leurs craintes initiales selon lesquelles un programme protectionniste sous Trump nuirait aux cours des actions. Au lieu de cela, ils ont accueilli favorablement la perspective de réductions d’impôts pour les entreprises et l’accent mis sur des mesures favorisant la croissance telles que les investissements dans les infrastructures. Le premier « Trump trade » a été le plus prononcé dans le mois qui a suivi les élections.

“Pour Wall Street, un passage des démocrates aux républicains est statistiquement le meilleur de tous les scénarios boursiers”, explique l’analyste Jochen Stanzl du courtier CMC Markets. Ce qui est surprenant, cependant, c’est que Wall Street semble également apprécier la perspective d’une majorité républicaine dans les deux chambres du Parlement.

Dans le passé, les marchés boursiers ont toujours favorisé un Congrès divisé entre démocrates et républicains, car cela représentait une stabilité et une prévisibilité accrues.

Pendant ce temps, la réaction est particulièrement claire sur les marchés de la cryptographie, qui accueillent à bras ouverts le « président Bitcoin » autoproclamé. La cyber-monnaie la plus ancienne et la plus importante, Bitcoin, a grimpé en flèche dans la matinée et a atteint un nouveau record de plus de 75 000 $.

Récemment, Trump a de plus en plus sollicité les votes de la communauté crypto – après avoir fait des commentaires très négatifs sur Bitcoin au cours de sa présidence. Le républicain a annoncé lors d’une conférence industrielle qu’il deviendrait le « président Bitcoin » dont l’Amérique a besoin. Sous sa direction, les États-Unis deviendraient le leader mondial des cryptomonnaies. Si Trump redevient président des États-Unis, les experts du marché sont convaincus que Bitcoin pourrait atteindre la barre des 100 000 dollars à moyen et long terme.

Le dollar américain profite également massivement des résultats actuels du décompte des voix, le billet vert augmentant sensiblement. En contrepartie, l’euro s’est considérablement affaibli et a chuté de 1,8 pour cent à 1,0737 dollar. Les investisseurs en devises semblent fermement convaincus que la présidence de Trump sera positive pour le dollar, compte tenu de ses politiques probablement fortement inflationnistes.

Cependant, les marchés des changes ignorent dans un premier temps un risque majeur pour le dollar : l’indépendance de la Réserve fédérale américaine pourrait être mise à mal sous Trump ; Le Républicain a fait à plusieurs reprises des allusions dans ce sens dans le passé. “Si des mesures inflationnistes devaient intervenir mais qu’en même temps la Fed était mise en chaîne, un tel mix politique entraînerait une faiblesse très significative du dollar”, souligne l’expert en devises Ulrich Leuchtmann de la Commerzbank.

Tout comme la hausse du dollar, une forte hausse des rendements a également caractérisé le premier « échange Trump » après les élections de 2016. Les rendements des obligations d’État américaines à dix ans ont bondi de près de 100 points de base. L’histoire se répète-t-elle ici aussi ?

En fait, les rendements des obligations d’État à dix ans ont initialement bondi de 15 points de base ce matin. Le plus grand risque pour les marchés obligataires à l’heure actuelle est que les politiques économiques protectionnistes de Trump, telles que des tarifs douaniers plus élevés et une diminution de l’immigration, ralentissent la croissance et alimentent l’inflation, tandis que l’extension des réductions d’impôts accroît le déficit budgétaire. Un scénario pas facile pour la Réserve fédérale américaine, qui décidera demain de la suite de sa politique monétaire.