- L’EUR/USD est survendu pour la cinquième fois seulement au cours des deux dernières années
- Les épisodes de survente antérieurs se sont souvent produits avant les retournements haussiers
- Les marchés intègrent pleinement les baisses consécutives des taux de la BCE pour clôturer 2024
- L’EUR/USD passe en dessous de 200DMA, mais attention aux risques de compression
Aperçu
s’est rarement retrouvé en territoire de survente sur le RSI (14) au cours des deux dernières années, et pourtant c’est là qu’il se retrouve à l’approche de la décision de politique monétaire d’octobre de la BCE plus tard jeudi. Un rapide coup d’œil aux tendances historiques suggère qu’une forme ou un renversement haussier est à prévoir à court terme, et avec deux réductions complètes des taux intégrées dans la courbe des swaps sur indice au jour le jour (OIS) en euros d’ici la fin de l’année, les traders devraient être attentifs aux risque d’aboutir à un résultat « vendez la rumeur, achetez le fait ».
Temps libre mais la pensée reste la même
J’ai publié un avis après ce qui était déjà une baisse importante, soulignant le risque que des données économiques américaines décevantes fassent baisser les rendements américains.
Malheureusement, mon timing n’était pas correct lors de la configuration, mais je pense toujours que le risque de retournement est élevé. Je dois juste être plus patient et attendre le signal des prix.
Le RSI (14) est un indicateur qui laisse entrevoir la possibilité d’un rallye à contre-tendance, tombant en territoire de survente seulement pour la cinquième fois au cours des deux dernières années. J’ai annoté des épisodes passés de conditions de survente pour démontrer que cela se produit souvent aux alentours des creux du marché, même si ce n’est pas immédiatement dans certains cas.
Un autre signal à contre-courant est la hausse rapide des taux d’intérêt accommodants à l’approche de la décision de la BCE sur les taux d’intérêt plus tard dans la journée, les marchés ayant pleinement anticipé une baisse de 25 points et une autre en décembre, avec plus de six points attendus au cours de l’année prochaine.
Lorsque la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux le mois dernier, beaucoup ont pensé que c’était le début d’un épisode d’affaiblissement généralisé du dollar. De toute évidence, cette vision a été renversée. Bien sûr, le résultat pourrait être très différent pour l’euro, mais c’est désormais aux données européennes de continuer à décevoir, même après que les attentes aient été considérablement revues à la baisse.
Tout le monde semble vouloir se jeter sur l’euro et engloutir le dollar, imitant exactement le comportement inverse observé avant la réunion de septembre de la Fed.
EUR/USD survendu en dessous de 200DMA
Accompagnant le RSI (14) glissant en territoire de survente, l’EUR/USD a traversé et clôturé en dessous de la moyenne mobile de 200 jours et du support horizontal autour de 1,0873 mercredi, offrant une configuration courte décente pour ceux qui souhaitent se concentrer uniquement sur les signaux de prix.
Il se pourrait bien qu’il continue de baisser, mais compte tenu de l’ampleur de sa chute et du sentiment déjà désastreux, tout ce qui remet en question ces perspectives pourrait déclencher une forte pression.
J’attends un signal de creux ou une tendance des prix avant de me positionner pour un tel résultat, ce qui permettra de placer un stop en dessous du plus bas du cycle pour se protéger. Une clôture au-dessus de la moyenne mobile de 200 jours constituerait également une configuration appropriée.
Ci-dessus, la tendance baissière qui a servi à la fois de support et de résistance auparavant se situe autour de 1,0895, ce qui en fait un premier niveau à surveiller. Pour que les transactions longues se cumulent dans une perspective de renversement du risque, il faudrait assister à un recul vers 1,0955 ou même 1,1000.
La décision de la BCE arrive à 13h15 CET, suivie de la conférence de presse à 14h45 CET.
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