(BFM Stock Exchange) – Avec un patrimoine de soixante milliards de dollars, Jeffrey Yass a découvert la Susquehanna International Group Investment Company. Il a particulièrement construit sa carrière et sa richesse avec des formules et des probabilités mathématiques, inspirées par des jeux d’argent, et a largement soutenu le parti républicain. Au point d’avoir été attendu pour un poste à Washington.
Si Warren Buffett reste en grande partie le financier le plus riche du monde, une autre pose de Wall Street est très élevée dans le classement: Jeffrey «Jeff» Yass. Un homme d’affaires de 76 ans a découvert la Susquehanna International Group Investment Company (SIG) et affiche respectivement un héritage de 61 milliards et 59 milliards de dollars dans les classements Bloomberg et Forbes. Jeff Yass est 23e au premier classement et le 25 du second.
Depuis le début de l’année, il a été l’un des rares milliardaires américains à «gagner» de l’argent dans la tempête boursière. Plus de 15 milliards de dollars de plus à son héritage. Seul Buffett a fait mieux en 2025.
Cette apparition Septuagenarian ne pouvait pas être plus ordinaire attiré beaucoup plus que la lumière d’habitude sur sa personne. Bloomberg lui a consacré un article en mars, soulignant que sa fortune (alors évaluée à 63 milliards de dollars) avait doublé depuis la fin de 2022, grâce à la participation de Susquehanna à Bytedance, la société mère chinoise de Tiktok.
ByTedance n’est pas inscrit en bourse. Mais la société a récemment offert à ses employés américains de leur acheter des titres à un prix qui extériorise une évaluation de 350 milliards de dollars, selon Reuters. Bloomberg, pour sa part, a indiqué que plusieurs investisseurs de Bytedance avaient réévalué l’évaluation du groupe chinois entre plus de 400 milliards de dollars et 450 milliards de dollars.
Selon un article du New York Times, le SIG détient 15% de la capitale du mastodon chinois tandis que Selon Bloomberg, Jeff Yass détiendrait 7% individuellement.
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Grand donateur des républicains
Mais c’est surtout ses liens politiques qui l’ont valu pour faire une partie de la presse, en particulier l’année dernière.
Comme le rapporte Bloomberg, Jeff Yass a invité Donald Trump à participer à une conférence en mars 2024, après que le milliardaire a remporté la primaire républicaine, se résignant pour le soutenir. Ce qui s’est avéré crucial à un moment où Elon Musk n’avait pas encore rejoint le locataire actuel de la Maison Blanche.
Surtout, Yass a largement mis la main dans la poche pour financer les républicains, en particulier les rivaux de Trump en primaire. Selon les données d’OpenSecrets, le site d’une organisation non lucrative américaine, Jeffrey Yass et ses proches a payé cent millions de dollars entre février 2023 et octobre 2024 au Parti républicain, via des comités d’action politique («CAP»).
Au point que Bloomberg avait mentionné en mars 2024 son nom parmi les prétendants potentiels au poste de secrétaire au Trésor, un équivalent américain du ministère des Finances. Cette fonction a finalement été attribuée à Scott Bessent.
Le SIG, la société d’investissement co-fondé par Jeff Yass, a donc même eu des actions dans l’acquisition du monde numérique. Ce véhicule d’investissement (un spac, un obus vide) a fusionné en mars 2024 avec Trump Media Technology Group, la compagnie de Trump, qui supervise notamment sa vérité sur les réseaux sociaux, permettant à la compagnie du président américain de pénétrer le marché boursier.
La conversion de Jeff Yass au Trumpisme a été une bascule. L’homme le plus riche de Pennsylvanie, comme les journaux américains parfois présents, avait déclaré à Wall Street Journal en 2022 qu’il tentait de décourager une candidature de Trump. Quartz explique qu’il était même un «jamais à trombe» en 2016.
De nombreux médias suggèrent que son soutien n’était certainement pas désintéressé, ne serait-ce qu’à cause de ses billes en bytedance et donc à Tiktok, le sujet d’une interdiction depuis 2024 aux États-Unis. Donald Trump a suspendu cette interdiction, pour le moment, jusqu’en juin prochain. Une scission ou une vente des activités américaines de Tiktok par Bytedance pourrait avoir lieu d’ici là.
Le Pennsylvania Independent souligne que Jeff Yass a également abandonné «des dizaines de millions de dollars pour avoir une influence sur les élections de Pennsylvanie depuis 2010». Le financier a notamment dépensé 54 millions de dollars pour soutenir les candidats républicains aux élections à mi-parcours de 2022.
Joueur de poker pro à la fin des années 1970
Jeff Yass est un libertaire prétendu. Ce courant de pensée défend farouchement la propriété privée et les libertés individuelles, même si cela signifie réduire l’État à sa expression la plus sommaire. Et surtout pour limiter l’interventionnisme. Selon le Financial Times, le financier juge même que le fait que la Réserve fédérale américaine contrôle l’offre d’argent constitue «une violation de nos libertés fondamentales».
Au-delà de ses opinions politiques, Jeff Yass a principalement construit une carrière marquée par deux passions très liées: le jeu et les mathématiques. Fils de deux comptables, l’homme d’affaires a grandi dans le Queens, un district de New York. Il a étudié à la New York State University à Binghamton où il a obtenu un diplôme de premier cycle en mathématiques et en économie. Selon Bloomberg, il se serait décrit comme ayant à l’époque, dans les années 1970, un esprit «typiquement socialiste» (cela a bien changé depuis).
Selon Forbes, Jeff Yass commence alors à s’intéresser aux options, à des produits dérivés qui donnent le droit et non l’obligation d’acheter ou de vendre un titre financier à un prix et sur une période donnée.
Son appétit pour l’économie appliqué au jeu est, en outre, déjà palpable. Il écrit, dans le cadre de l’un de ses cours, une thèse intitulée «Une analyse économétrique des courses de chevaux», qui sera publiée dans le magazine «Gambling Times». Il joue également avec ses amis dans le poker et ils réalisent des paris hippiques ensemble.
Jeff Yass tourne ensuite avec un ami à Las Vegas, en 1979. “J’ai été fraîchement diplômé, avec une spécialité en mathématiques, et j’étais insuffisable. Je suis donc allé à Las Vegas en jouant au poker pendant un an et demi”, a-t-il déclaré dans une vidéo publiée sur le compte YouTube de GIS.
Bénédiction de Milton Friedman
Deux ans plus tard, un investisseur nommé Israël Englander lui offre un siège à la Bourse de Philadelphie en échange de 30 000 dollars et un partage de ses revenus à 50/50. Après environ un an, il a pris l’indépendance, puis a appelé ses amis universitaires avec qui il a joué au poker pour l’aider dans son entreprise de trading. Il leur fait comprendre que son activité se révèle «très lucrative» pour reprendre ses propres mots.
Jeff Yass s’est ensuite spécialisé dans les options du marché financier, en utilisant les modèles mathématiques avancés des célèbres économistes Fisher Black, Myron Scholes et Robert Merton, les deux derniers obtenant le Nobel de la discipline en 1997.
“Yass s’est ensuite appuyé sur ses compétences bien établies en termes de poker – comment lire les subtilités des marchés, s’adapter en fonction de nouvelles informations et de nouvelles paris – pour garder son avantage concurrentiel”, écrit Forbes.
Le financier a ensuite fondé avec ses partenaires Susquehanna International Group en 1987, du nom d’une rivière qui coule aux États-Unis et passe par son ancienne université. La société fait des critiques à ses débuts, en particulier parce qu’elle profite fortement du «Krach» de Wall Street à partir de 1987 via des options de vente («put»). Cela pousse Yass à s’assurer avec son idole, l’illustre économiste libéral Milton Friedman, qu’il ne fait rien de mal, rapporte toujours Forbes. Le célèbre universitaire répondra dans le négatif, jugeant que l’activité de son entreprise contribue à l’efficacité des marchés.
Le SIG emploie plus de 3 000 personnes aujourd’hui et explique une approche basée sur la technologie et la finance quantitative, une discipline basée sur l’utilisation des mathématiques et des probabilités.
Surtout, cette entreprise est un mastodon du commerce des options. Selon le Financial Times, l’exposition brute du SIG peut atteindre 500 milliards de dollars un jour donné, même si en réalité, bon nombre de ces postes compensent le jeu de la somme entre ceux à vendre et ceux qui achètent. Le «FT» donne un autre exemple, indiquant que la société avait des options et des actions représentant une exposition de 50 milliards de dollars sur NVIDIA, le spécialiste des processeurs graphiques, à la fin du deuxième trimestre de 2024.
“Nous ne sommes pas Coca-Cola”
Jeff Yass a continué à jouer et à parier, en particulier sur les courses de chevaux. Quartz rapporte que, vers la fin des années 1980, le commerçant avait gagné 760 000 $ lors d’une session de Paris. Ce qui constituait alors un record.
Yass avait correctement prédit l’ordre de sept chevaux en trois courses. Sans surprise, ses prévisions n’étaient pas basées sur la chance, mais sur un algorithme construit avec un statisticien qui aurait travaillé avec la NASA.
Cette culture du jeu se trouve toujours dans Susquehanna. Le groupe explique en particulier en utilisant la théorie du jeu, une science mathématique qui étudie les décisions rationnelles des entreprises et des particuliers, alors appelée «agent».
L’entreprise souligne que ses employés jouent, pour perfectionner leur science des probabilités, à de nombreux jeux, tels que le poker (évidemment) mais aussi les échecs, Backgammon, l’ensemble de «les colons de Catania» ou le jeu de cartes «Magic the Gathering» (l’un des employés basé à Sydney serait même un joueur professionnel).
Une division SIG fonctionne également sur des paris sportifs dans de nombreuses disciplines (hockey, football, football américain, basket-ball, golf, etc.). L’entreprise explique en appliquant dans ce domaine les modèles de financement quantitatifs qui ont réussi sur les marchés financiers.
Les SIG cultivent également une certaine culture du secret, ne publiant pas de comptes mondiaux et parlant peu des médias, selon le FT. Cela permettrait à ses jeunes recrues d’adopter un style de robe détendu et de présenter un faible roulement, en particulier en raison de clauses non concurrenties.
Le SIG recrute également très jeune, à la fin de l’école, ses employés, avant de leur donner une formation intense pour infuser l’esprit de Yass en fonction des mathématiques et des jeux.
«Nous ne sommes pas Coca-Cola, nous n’avons pas de produits, nous n’avons rien. La seule chose que nous avons, c’est notre faculté d’embaucher des enfants malins qui quittent l’université et qui sont motivés, puis pour leur apprendre à trader», explique Jeff Yass dans la vidéo promotionnelle de GIS sur YouTube.
«Nous avons cette culture qui fait que tout le monde parle la même langue, ce qui est en fait la langue des probabilités et de l’espoir mathématique. Nous avons ici la culture qui fait que si vous avez le meilleur argument, vous gagnez, même si vous êtes le plus jeune gars ou fille au bureau. Si vous avez raison, vous avez raison, nous avons ri au reste.» Il insiste.
Selon Forbes, SIG utilise des tournois de poker pour former et recruter ses jeunes loups et jeunes loups. Trois principaux prix mondiaux ont été remportés par ses commerçants, et deux d’entre eux ont écrit un livre sur les mathématiques appliqué au poker. Nous imaginons que cela ne vise pas à déplacer leur chef et mentor.
Julien Marion – © 2025 BFM Bourse
