baisse des taux de 25 points de base (0,25%) confirmée

La baisse attendue des taux directeurs de la BCE s’est confirmée ce jeudi 17 octobre.

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Publié le jeudi 17 octobre 2024 par FranceTransactions.com

Inflation dans la zone euro : +1,7% en septembre 2024

Annoncée à seulement +1,7% pour le mois de septembre 2024, l’inflation dans la zone euro se situe donc en dessous du seuil de 2% tant recherché par l’Institution. Cela laisse donc une grande marge de manœuvre pour une nouvelle baisse des taux directeurs de la part de la BCE.

La baisse des taux directeurs de la BCE est de 0,25% (25 points de base). Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui d’abaisser les trois taux d’intérêt directeurs de la BCE de 25 points de base. En conséquence, les taux d’intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal seront réduits respectivement à 3,25%, 3,40% et 3,65% à compter du 23 octobre 2024.

• Annonce des taux de la BCE : jeudi 17 octobre à 14h15
• Conférence de presse sur la décision de la BCE : 14h45

Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui d’abaisser les trois taux d’intérêt directeurs de la BCE de 25 points de base. En particulier, la décision de réduire le taux de la facilité de dépôt, par lequel le Conseil des gouverneurs oriente la politique monétaire, repose sur son évaluation actualisée des perspectives d’inflation, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la solidité de la transmission de la politique monétaire. Les informations disponibles sur l’inflation confirment que le processus de désinflation est en bonne voie. Les récentes surprises à la baisse des indicateurs d’activité économique ont également un impact sur les perspectives d’inflation. Les conditions de financement sont restées restrictives.

L’inflation devrait s’accélérer dans les prochains mois, avant de revenir au niveau de l’objectif actuel pour 2025. Sous l’effet de la poursuite de la hausse des salaires à un rythme soutenu, l’inflation intérieure reste élevée. Cela dit, l’apaisement progressif des pressions sur les coûts du travail devrait se poursuivre, les bénéfices atténuant en partie leurs effets sur l’inflation.

Le Conseil des gouverneurs est déterminé à faire en sorte que l’inflation revienne dès que possible à son objectif à moyen terme de 2 %. Elle maintiendra les taux directeurs à un niveau suffisamment restrictif, aussi longtemps que nécessaire, pour atteindre cet objectif. Le Conseil des gouverneurs maintiendra une approche fondée sur les données pour déterminer de manière appropriée, réunion par réunion, le degré et la durée de ces orientations restrictives. En particulier, ses décisions en matière de taux directeurs resteront basées sur son évaluation des perspectives d’inflation en tenant compte des données économiques et financières, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs ne s’engage pas à l’avance sur une trajectoire de taux particulière.

Programme d’achat d’actifs et programme d’achat d’urgence en cas de pandémie

Le portefeuille du programme d’achat d’actifs (APP) se contracte à un rythme mesuré et prévisible, l’Eurosystème ne réinvestissant plus les remboursements du principal des titres arrivant à échéance.

L’Eurosystème ne réinvestit plus l’intégralité du remboursement du principal des titres arrivant à échéance acquis dans le cadre du programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP), réduisant ainsi le portefeuille PEPP de 7,5 milliards d’euros par mois en moyenne. Le Conseil des gouverneurs a l’intention de mettre fin aux réinvestissements dans le cadre du PEPP à la fin de 2024.

Le Conseil des gouverneurs continuera de faire preuve de flexibilité dans le réinvestissement des remboursements des titres arrivant à échéance détenus dans le portefeuille PEPP, afin de contrer les risques liés à la pandémie pour le mécanisme de transmission de la politique monétaire.

Opérations de refinancement

À mesure que les banques remboursent les montants empruntés dans le cadre des opérations de refinancement à long terme ciblées, le Conseil des gouverneurs évaluera régulièrement la contribution des opérations de prêt ciblées et de ces remboursements à son orientation de politique monétaire.

Taux de refinancement

C’est le taux de refinancement qui peut indirectement avoir un impact sur les taux des prêts immobiliers. Il faut cependant souligner que ce sont bien les taux du marché (taux des swaps euro et taux de l’OAT) qui régissent les taux des prêts immobiliers, et non les taux de la BCE. Les taux directeurs de la BCE sont trop souvent associés dans les médias aux taux hypothécaires. La dette française pouvant inquiéter les investisseurs, en cas de hausse des taux de marché sur la dette française, les taux des prêts immobiliers pourraient à nouveau augmenter, même avec une baisse du taux de refinancement de la BCE.

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