((Traduction automatique par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Boeing prévoit de lever 15 milliards de dollars via des actions et obligations hybrides-sources
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Envisage également une opération de financement structuré pour lever 5 milliards de dollars – Source
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L’entreprise est confrontée à un contrôle réglementaire, à des réductions de production et à une perte de confiance des clients.
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La cote de crédit du constructeur aéronautique menacée
(Ajout d’un examen de la transaction de financement structuré au paragraphe 3) par Shankar Ramakrishnan, Echo Wang et Tim Hepher
Boeing BA.N se rapproche d’un plan visant à lever environ 15 milliards de dollars sous forme d’actions ordinaires et d’obligations convertibles obligatoires, pour consolider les finances du constructeur aéronautique, aggravées par une grève paralysante, mais le calendrier reste incertain, selon quatre sources proches du dossier. a déclaré à Reuters.
La société a déclaré mardi dans des documents réglementaires qu’elle pourrait lever jusqu’à 25 milliards de dollars en capitaux propres et en dettes, car sa cote de crédit de qualité investissement est menacée. L’une des sources a averti qu’une vente de 15 milliards de dollars pourrait ne pas suffire à permettre à Boeing de faire face à la crise actuelle.
Boeing envisage également une opération de financement structuré pour lever jusqu’à 5 milliards de dollars, ce qui pourrait s’apparenter à une titrisation d’une partie des revenus d’une filiale, selon une autre Source proche de ses projets de financement. Boeing n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires sur le plan de titrisation, qui n’avait pas été signalé auparavant.
Le géant de l’aérospatiale est confronté à une surveillance réglementaire accrue, à des réductions de production et à une perte de confiance de ses clients depuis qu’un panneau de porte s’est détaché d’un avion 737 MAX en plein vol. vol début janvier. Les actions ont gagné 1% mercredi, mais sont en baisse de plus de 40% cette année.
Boeing a dépensé beaucoup d’argent toute l’année, ce qui l’a amené à annoncer mardi qu’il allait lever des fonds sur les marchés de capitaux et qu’il avait également conclu un accord de crédit de 10 milliards de dollars avec de grands prêteurs : Bank of America BAC.N, Citibank CN, Goldman Sachs GS. N et JPMorgan JPM.N.
Quatre investisseurs et sources bancaires ont indiqué que les représentants de ces prêteurs s’informaient de l’intérêt d’une offre combinée d’actions nouvelles et d’une obligation convertible obligatoire – une obligation hybride qui pourrait être convertie en actions à une date prédéterminée ou avant cette date.
Selon ces sources, la société devrait vendre environ 10 milliards de dollars de nouvelles actions et près de 5 milliards de dollars d’obligations convertibles obligatoires.
L’une des quatre sources a déclaré que le prix de l’accord devrait être fixé peu après la publication des résultats du troisième trimestre de Boeing le 23 octobre. Mais une autre Source d’investisseur a déclaré que la société essayait d’éviter une levée de fonds pendant la grève d’un mois qui, selon les analystes, coûte cher. des dizaines de millions de dollars par jour.
“Le moment d’une augmentation de capital n’est pas encore clair, mais le marché convient qu’elle devrait avoir lieu une fois que la grève aura été résolue et que les bénéfices auront donné une certaine visibilité sur son impact sur les flux de trésorerie actuels et futurs”, a déclaré Michael Barr, chercheur principal. analyste chez Neuberger Berman.
Bien que Boeing ait dépensé moins de liquidités que prévu au troisième trimestre, le constructeur aéronautique pourrait n’avoir d’autre choix que d’agir avant la fin de la grève pour protéger sa catégorie investissement, ont indiqué deux des sources.
Les actions de Boeing ont rebondi depuis l’annonce de son financement, ce qui suggère que certains investisseurs pensent que le fond a été atteint.
Une Source d’investisseurs a déclaré qu’une obligation convertible obligatoire sur trois ans payant un coupon annuel de 7 à 8 % et pouvant être convertie en actions avec une prime de 20 % par rapport au cours actuel de l’action pourrait susciter une forte demande.
Le financement devrait atténuer le coup porté aux actionnaires existants dont la participation au capital pourrait diminuer lorsqu’une entreprise émet de nouvelles actions.
L’option de conversion obligatoire a été choisie parce que ces obligations hybrides peuvent être traitées comme des actions par les agences de notation, ce qui signifie que leur émission n’augmenterait pas la dette dans la même mesure que la vente d’obligations. . Ils sont plus favorables aux actionnaires existants, étant donné que la conversion des actions n’interviendra que dans quelques années et sera accompagnée d’une prime.
La levée de fonds propres est la seule option de financement pour Boeing, très endetté et soucieux de protéger sa notation Investment Grade.
Les trois principales agences de notation – S&P, Moody’s et Fitch – ont prévenu qu’elles abaisseraient la note de Boeing à « indésirable » si l’entreprise contractait de nouvelles dettes sans rembourser les quelque 11 milliards de dollars de dette arrivant à échéance le 1er février 2026.
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